Як «центральна нервова система» всього смарт-телевізора, материнська плата інтегрує основні компоненти, такі як основні мікросхеми керування, пристрої зберігання даних, друковані плати (PCB) та пасивні компоненти. Коливання цін на сировину, на яку вона виготовляється, безпосередньо впливають на динаміку витрат у всій телевізійній галузі. З кінця 2024 по 2025 рік основна сировина для материнських плат смарт-телевізорів колективно увійшла в канал зростання цін: ціна придбання модулів DDR4 об'ємом 4 ГБ зросла на 18% у річному обчисленні, ціна на одиницю флеш-пам'яті eMMC об'ємом 32 ГБ зросла більш ніж на 15%, а ціни на міднопластові ламінати, високоякісні конденсатори та інші продукти також продовжували зростати, що спричинило значний тиск на ціни виробників материнських плат та...підприємстваЦей раунд зростання цін спричинений не одним фактором, а сукупним впливом кількох сил, таких як моделі попиту та пропозиції, технологічні ітерації та реструктуризація ланцюга поставок.
I. Дисбаланс між пропозицією та попитом на основні компоненти, при цьому компоненти для зберігання даних та пасивні компоненти лідирують у зростанні цін
Як «центр пам’яті» материнської плати, пристрої зберігання даних мають найбільший вплив на витрати через коливання цін. Пам’ять DDR та вбудована флеш-пам’ять eMMC становлять 12–18 % вартості матеріалів материнських плат. Світовий ринок сховищ даних високо сконцентрований у провідних підприємствах, таких як Samsung, SK Hynix та Micron, і коригування їхніх виробничих потужностей безпосередньо домінує в ціновій тенденції. Наприкінці 2024 року основні виробники сховищ даних запровадили скорочення виробництва, щоб компенсувати попередній високий рівень запасів, що призвело до поетапного скорочення поставок пластин NAND Flash та DRAM, що призвело до постійного зростання цін на мікросхеми зберігання даних з четвертого кварталу 2024 року. ДляТелевізійні підприємствапри річному обсягу відвантажень понад 5 мільйонів одиниць, лише збільшення вартості зберігання вимагає додаткових щорічних витрат у розмірі 5-6 мільйонів доларів США.
Галузь пасивних компонентів демонструє структурне зростання цін, характерне для «дефіциту високоякісної продукції та надлишку середньо- та низькоякісної продукції». Такі компоненти, як MLCC (багатошарові керамічні чіп-конденсатори) та танталові конденсатори, необхідні дляматеринські плати для смарт-телевізоріводночасно стикаються зі скороченням попиту з боку серверів штучного інтелекту та транспортних засобів на нових джерелах енергії. Використання MLCC одним сервером штучного інтелекту вдвічі перевищує використання традиційним сервером, а використання танталових конденсаторів — навіть у вісім разів. Використання MLCC на один транспортний засіб на нових джерелах енергії зросло з 6000 штук для транспортних засобів на традиційному паливі до 18 000 штук. Величезний попит продовжує перенаправляти виробничі потужності компонентів для материнських плат. У поєднанні з тим фактом, що виробничі потужності високоякісних пасивних компонентів зосереджені у міжнародних виробників, таких як Murata та Yageo, а внутрішні виробничі потужності зростають повільно, розрив між попитом і пропозицією продовжує зростати, що призводить до сукупного зростання ціни на MLCC автомобільного класу на 8–12%, а ціни на танталові конденсатори високої ємності — на 20–30%.
II. Ланцюг виробництва друкованих плат під тиском цін, подвійні обмеження сировини та виробничих потужностей
Як «каркас» материнської плати, зростання цін на друковані плати (ПХБ) головним чином зумовлене подвійним фактором: зростанням цін на сировину та дефіцитом виробничих потужностей. Мідь становить близько 30% собівартості виробництва мідних ламінатів, основної сировини для ПХБ. З 2023 по 2025 рік міжнародна ціна на мідь залишалася на історично високому рівні, що безпосередньо підтримувало зростання цін на мідні ламінати. Водночас ціни на допоміжні матеріали, такі як скловолокниста тканина та епоксидна смола, зростали синхронно: ціна на електронну пряжу зросла на 800 юанів за тонну, а ціна на електронну тканину – на 0,3 юаня за метр, що ще більше збільшило собівартість виробництва мідних ламінатів.
Структурний дефіцит виробничих потужностей посилив тиск на зростання цін. Високий попит на мідну фольгу в галузі транспортних засобів на нових джерелах енергії призвів до масштабного перенаправлення виробничих потужностей з виробництва мідної фольги для виробництва друкованих плат. Будівництво нових виробничих потужностей з виробництва електролітичної мідної фольги займає 2-3 роки для введення в експлуатацію, що утворює довгостроковий дефіцит поставок. Крім того, зарубіжні підприємства з виробництва мідного ламінату прискорюють перехід на високоякісну продукцію, а частка виробничих потужностей середнього та низького класу продовжує скорочуватися, що призводить до глобального дефіциту поставок мідного ламінату середнього та низького класу. Вітчизняні материнські плати Smart TV переважно використовують мідний ламінат середнього та низького класу, що безпосередньо стикається з подвійним впливом напруги поставок та зростання цін. Дані показують, що ціна закупівлі жорсткого мідного ламінату значно зросла в першій половині 2025 року, при цьому деякі характеристики зросли більш ніж на 12%.
III. Реструктуризація промислового ланцюга та зовнішнє середовище, що посилює невизначеність у коливаннях цін
Глобальна реструктуризація ланцюгів поставок та геополітичні чинники ще більше посилили волатильність цін на сировину. На тлі китайсько-американської технологічної конкуренції вітчизняні підприємства прискорюють локалізацію та заміну основних компонентів, таких як основні чіпи керування. Рівень локалізації основних чіпів керування смарт-телевізорами перевищив 35% у 2024 році. Однак виробничі потужності...爬坡та покращення прибутковості на початковому етапі заміщення локалізації ускладнюють формування цінової переваги за рахунок цін на деякі вітчизняні компоненти у короткостроковій перспективі. Водночас виробники материнських плат встановили механізм «подвійних закупівель» для забезпечення безпеки ланцюга поставок, а перемикання та балансування між вітчизняними та закордонними постачальниками також збільшує невизначеність вартості закупівель.
Накладений ефект циклу запасів посилив короткостроковий тиск на зростання цін. У першій половині 2024 року електронна промисловість загалом перебувала на стадії позбавлення від запасів, а запаси сировини, такої як мідноплаковані ламінати та скловолокниста тканина, впали до найнижчого рівня за майже 5 років, при цьому запаси деяких специфікацій становили менше 30 днів. З кінця 2024 року до початку 2025 року відновлення попиту на нижчому ринку та поповнення запасів відбувалися одночасно. Коли пропозиція ще не повністю відновилася, концентроване вивільнення попиту на тлі низьких запасів безпосередньо сприяло швидкому зростанню цін. Крім того, щоквартальні угоди про закупівлі, підписані між виробниками материнських плат та постачальниками на виробництві, мають часовий лаг у коригуванні цін, що призводить до скорочення прибутків підприємств у період зростання ринкових цін, що ще більше впливає на попит, пов'язаний зі зростанням цін.
Час публікації: 20 листопада 2025 р.
