Като „централна нервна система“ на целия смарт телевизор, дънната платка интегрира основни компоненти като основни контролни чипове, устройства за съхранение, печатни платки (PCB) и пасивни компоненти. Колебанията в цените на суровините, от които се произвеждат, пряко влияят върху динамиката на разходите в цялата телевизионна индустрия. От края на 2024 г. до 2025 г. основните суровини за дънните платки за смарт телевизори колективно навлязоха в канал на покачване на цените: покупната цена на 4GB DDR4 модули се е увеличила с 18% на годишна база, единичната цена на 32GB eMMC флаш памет се е увеличила с повече от 15%, а цените на медно облицовани ламинати, висок клас кондензатори и други продукти също продължиха да се покачват, което оказва значителен натиск върху разходите върху производителите на дънни платки.предприятияТози кръг от увеличения на цените не е причинен от един-единствен фактор, а от комбинирания ефект на множество сили, като например модели на търсене и предлагане, технологични итерации и преструктуриране на веригата за доставки.
I. Дисбаланс между предлагането и търсенето на основни компоненти, като компонентите за съхранение и пасивните компоненти водят до увеличение на цените
Като „център на паметта“ на дънната платка, устройствата за съхранение имат най-пряко влияние върху разходите чрез колебанията в цените си. DDR паметта и вградената eMMC флаш памет представляват 12%-18% от цената на материалите за дънната платка. Глобалният пазар на устройства за съхранение е силно концентриран във водещи предприятия като Samsung, SK Hynix и Micron, а корекциите на производствения им капацитет директно доминират ценовата тенденция. В края на 2024 г. основните производители на устройства за съхранение на данни въведоха съкращения на производството, за да се справят с предишните високи запаси, което доведе до поетапно затягане на доставките на NAND Flash и DRAM пластини, което доведе до непрекъснато покачване на цените на чиповете за съхранение от четвъртото тримесечие на 2024 г. насам.Телевизионни предприятияПри годишен обем на доставките над 5 милиона единици, само увеличението на цената на съхранението изисква допълнителни годишни разходи от 5-6 милиона щатски долара.
Сферата на пасивните компоненти представя структурно увеличение на цените, характерно за „недостиг на продукти от висок клас и излишък на продукти от среден до нисък клас“. Компоненти като MLCC (многослойни керамични чип кондензатори) и танталови кондензатори, необходими задънни платки за смарт телевизориедновременно се сблъскват с натиск върху търсенето от страна на AI сървъри и превозни средства с нова енергия. Използването на MLCC от един AI сървър е два пъти по-голямо от това на традиционен сървър, а използването на танталови кондензатори е дори осем пъти. Използването на MLCC на превозно средство с нова енергия се е увеличило от 6000 броя за превозни средства с традиционно гориво до 18 000 броя. Огромното търсене продължава да отклонява производствения капацитет на компоненти за дънни платки. В комбинация с факта, че производственият капацитет на висок клас пасивни компоненти е концентриран в международни производители като Murata и Yageo, а вътрешният производствен капацитет се увеличава бавно, разликата между търсенето и предлагането продължава да се разширява, което води до кумулативно увеличение на цената на MLCC за автомобилен клас с 8%-12%, а цената на танталовите кондензатори с висок капацитет - с 20%-30%.
II. Веригата на индустрията за печатни платки е под ценови натиск, двойни ограничения на суровините и производствения капацитет
Като „рамка“ на дънната платка, увеличението на цената на печатните платки (PCB) се дължи главно на двойния фактор - увеличение на цените на суровините и недостиг на производствен капацитет. Медта представлява около 30% от производствените разходи за ламинати, облицовани с мед, основната суровина за печатните платки. От 2023 до 2025 г. международната цена на медта остана на исторически високо ниво, което пряко подпомогна нарастващата цена на ламинати, облицовани с мед. В същото време цените на спомагателните материали като стъклени влакна и епоксидна смола се повишиха синхронно: цената на електронната прежда се увеличи с 800 юана на тон, а цената на електронната тъкан се увеличи с 0,3 юана на метър, което допълнително увеличи производствените разходи за ламинати, облицовани с мед.
Структурният недостиг от страна на производствения капацитет засили натиска за повишаване на цените. Силното търсене на медно фолио в индустрията за нови енергийни превозни средства доведе до мащабно отклоняване на производствения капацитет за медно фолио с клас печатни платки. Изграждането на нов производствен капацитет за електролитно медно фолио отнема 2-3 години, за да се въведе в експлоатация, което образува дългосрочен недостиг на доставки. Освен това, чуждестранните предприятия за ламинати, плакирани с мед, ускоряват трансформацията си към висок клас продукти, а делът на производствения капацитет от среден до нисък клас продължава да намалява, което води до глобален недостиг на доставки на ламинати, плакирани с мед от среден до нисък клас. Вътрешните дънни платки за смарт телевизори използват предимно ламинати, плакирани с мед от среден до нисък клас, като са пряко изправени пред двойното въздействие на напрежението в доставките и увеличението на цените. Данните показват, че покупната цена на твърдите ламинати, плакирани с мед, се е увеличила значително през първата половина на 2025 г., като някои спецификации са се увеличили с повече от 12%.
III. Преструктуриране на индустриалните вериги и външна среда, засилване на несигурността в ценовите колебания
Преструктурирането на глобалната верига за доставки и геополитическите фактори допълнително засилиха нестабилността на цените на суровините. На фона на технологичната конкуренция между Китай и САЩ, местните предприятия ускоряват локализирането на заместването на основни компоненти, като например основните контролни чипове. Процентът на локализация на основните контролни чипове за смарт телевизори надхвърли 35% през 2024 г. Въпреки това, производственият капацитет...爬坡Подобряването на добива в началния етап на локализираното заместване затруднява цените на някои местни компоненти да формират ценово предимство в краткосрочен план. В същото време производителите на дънни платки са установили механизъм за „двойно снабдяване“, за да гарантират сигурността на веригата за доставки, а превключването и балансирането между местни и чуждестранни доставчици също увеличава несигурността на разходите за снабдяване.
Наслагващият се ефект от цикъла на запасите засили краткосрочния натиск за повишаване на цените. През първата половина на 2024 г. електронната индустрия като цяло беше в етап на премахване на запасите, а запасите от суровини като ламинати с медно покритие и плат от стъклени влакна спаднаха до най-ниското си ниво от близо 5 години, като дните на запасите за някои спецификации бяха по-малко от 30 дни. От края на 2024 г. до началото на 2025 г. възстановяването на търсенето надолу по веригата и попълването на запасите се случиха едновременно. Когато предлагането все още не се е възстановило напълно, концентрираното освобождаване на търсене на фона на ниски запаси директно насърчи бързото покачване на цените. Освен това, тримесечните споразумения за обществени поръчки, подписани между производителите на дънни платки и доставчиците нагоре по веригата, имат времево забавяне в корекцията на цените, което води до свиване на печалбите на предприятията по време на периода на повишаване на пазарните цени, като допълнително предава търсенето от увеличението на цените.
Време на публикуване: 20 ноември 2025 г.
