Analisis Sebab-sebab Kenaikan Harga Bahan Mentah Papan Utama TV Pintar

Sebagai "sistem saraf pusat" bagi keseluruhan TV pintar, papan utama mengintegrasikan komponen teras seperti cip kawalan utama, peranti storan, papan litar bercetak (PCB), dan komponen pasif. Turun naik harga bahan mentahnya secara langsung mempengaruhi dinamik kos keseluruhan industri TV. Dari akhir tahun 2024 hingga 2025, bahan mentah teras untuk papan utama TV pintar secara kolektif memasuki saluran peningkatan harga: harga pembelian modul DDR4 4GB meningkat sebanyak 18% tahun ke tahun, harga seunit memori kilat eMMC 32GB meningkat lebih daripada 15%, dan harga laminasi bersalut tembaga, kapasitor mewah dan produk lain juga terus meningkat, membawa tekanan kos yang ketara kepada pengeluar papan utama dan...perusahaanPusingan kenaikan harga ini bukan disebabkan oleh satu faktor sahaja, tetapi oleh kesan gabungan pelbagai kuasa seperti corak penawaran-permintaan, lelaran teknologi dan penstrukturan semula rantaian bekalan.

I. Ketidakseimbangan antara Penawaran dan Permintaan Komponen Teras, dengan Komponen Penyimpanan dan Pasif Memimpin Kenaikan Harga

Sebagai "pusat memori" papan utama, peranti storan mempunyai kesan paling langsung terhadap kos melalui turun naik harganya. Memori DDR dan memori kilat terbenam eMMC menyumbang 12%-18% daripada kos bahan papan utama. Pasaran storan global sangat tertumpu pada perusahaan terkemuka seperti Samsung, SK Hynix dan Micron, dan pelarasan kapasiti pengeluaran mereka secara langsung mendominasi trend harga. Pada akhir tahun 2024, pengeluar storan arus perdana melaksanakan pemotongan pengeluaran untuk mencerna inventori yang tinggi sebelum ini, yang membawa kepada pengetatan berperingkat bekalan NAND Flash dan wafer DRAM, yang mendorong harga cip storan meningkat secara berterusan sejak suku keempat tahun 2024. UntukPerusahaan TVDengan jumlah penghantaran tahunan lebih daripada 5 juta unit, kenaikan harga storan sahaja memerlukan kos tahunan tambahan sebanyak 5-6 juta dolar AS.

Medan komponen pasif menunjukkan peningkatan harga struktur yang menjadi ciri "kekurangan produk mewah dan lebihan produk pertengahan hingga rendah". Komponen seperti MLCC (kapasitor cip seramik berbilang lapisan) dan kapasitor tantalum diperlukan untukpapan utama TV pintarPada masa yang sama menghadapi tekanan permintaan daripada pelayan AI dan kenderaan tenaga baharu. Penggunaan MLCC bagi satu pelayan AI adalah dua kali ganda daripada pelayan tradisional, dan penggunaan kapasitor tantalum adalah lapan kali ganda. Penggunaan MLCC bagi setiap kenderaan tenaga baharu telah meningkat daripada 6,000 keping untuk kenderaan bahan api tradisional kepada 18,000 keping. Permintaan yang besar terus mengalihkan kapasiti pengeluaran komponen untuk papan utama. Digabungkan dengan hakikat bahawa kapasiti pengeluaran komponen pasif mewah tertumpu pada pengeluar antarabangsa seperti Murata dan Yageo, dan kapasiti pengeluaran domestik meningkat secara perlahan, jurang penawaran-permintaan terus berkembang, memacu harga MLCC gred automotif meningkat sebanyak 8%-12% secara kumulatif, dan harga kapasitor tantalum berkapasiti tinggi meningkat sebanyak 20%-30%.

II. Rantaian Industri PCB Di Bawah Tekanan Kos, Kekangan Berganda Bahan Mentah dan Kapasiti Pengeluaran

Sebagai "rangka kerja" papan utama, kenaikan harga papan litar bercetak (PCB) terutamanya didorong oleh faktor ganda iaitu kenaikan harga bahan mentah dan kekurangan kapasiti pengeluaran. Kuprum menyumbang kira-kira 30% daripada kos pengeluaran laminat bersalut kuprum, bahan mentah teras PCB. Dari tahun 2023 hingga 2025, harga kuprum antarabangsa kekal pada tahap yang tinggi dari segi sejarah, secara langsung menyokong kenaikan harga laminat bersalut kuprum. Pada masa yang sama, harga bahan bantu seperti kain gentian kaca dan resin epoksi meningkat serentak: harga benang elektronik meningkat sebanyak 800 yuan setiap tan, dan harga kain elektronik meningkat sebanyak 0.3 yuan setiap meter, seterusnya meningkatkan kos pengeluaran laminat bersalut kuprum.

Kekurangan struktur dari segi kapasiti pengeluaran telah meningkatkan tekanan kenaikan harga. Permintaan yang kukuh untuk kerajang tembaga dalam industri kenderaan tenaga baharu telah menyebabkan pengalihan besar-besaran kapasiti pengeluaran kerajang tembaga gred PCB. Pembinaan kapasiti pengeluaran kerajang tembaga elektrolitik baharu mengambil masa 2-3 tahun untuk beroperasi, membentuk jurang bekalan jangka panjang. Di samping itu, perusahaan lamina bersalut tembaga di luar negara sedang mempercepatkan transformasi mereka kepada produk mewah, dan perkadaran kapasiti pengeluaran sederhana hingga rendah terus menurun, yang membawa kepada jurang bekalan global bagi lamina bersalut tembaga sederhana hingga rendah. Papan utama TV pintar domestik kebanyakannya menggunakan lamina bersalut tembaga sederhana hingga rendah, secara langsung menghadapi kesan berganda ketegangan bekalan dan kenaikan harga. Data menunjukkan bahawa harga pembelian lamina bersalut tembaga tegar telah meningkat dengan ketara pada separuh pertama tahun 2025, dengan beberapa spesifikasi meningkat lebih daripada 12%.

III. Penstrukturan Semula Rantaian Perindustrian dan Persekitaran Luaran, Meningkatkan Ketidakpastian dalam Turun Naik Harga

Penstrukturan semula rantaian bekalan global dan faktor geopolitik telah menguatkan lagi turun naik harga bahan mentah. Berlatarbelakangkan persaingan teknologi Sino-AS, perusahaan domestik sedang mempercepatkan penggantian penyetempatan komponen teras seperti cip kawalan utama. Kadar penyetempatan cip kawalan utama TV pintar telah melebihi 35% pada tahun 2024. Walau bagaimanapun, kapasiti pengeluaran爬坡dan peningkatan hasil pada peringkat awal penggantian penyetempatan menyukarkan harga beberapa komponen domestik untuk membentuk kelebihan kos dalam jangka pendek. Pada masa yang sama, pengeluar papan utama telah mewujudkan mekanisme "perolehan dwi-sumber" untuk memastikan keselamatan rantaian bekalan, dan pertukaran serta keseimbangan antara pembekal domestik dan luar negara juga meningkatkan ketidakpastian kos perolehan.

Kesan bertindih daripada kitaran inventori telah meningkatkan tekanan kenaikan harga jangka pendek. Pada separuh pertama tahun 2024, industri elektronik secara amnya berada dalam peringkat deinventori, dan inventori bahan mentah seperti laminat bersalut tembaga dan kain gentian kaca jatuh ke tahap terendah dalam hampir 5 tahun, dengan hari inventori beberapa spesifikasi kurang daripada 30 hari. Dari akhir tahun 2024 hingga awal tahun 2025, pemulihan permintaan hiliran dan penambahan inventori berlaku serentak. Apabila bekalan belum pulih sepenuhnya, pelepasan permintaan yang tertumpu terhadap latar belakang inventori yang rendah secara langsung menggalakkan kenaikan harga yang pesat. Di samping itu, perjanjian perolehan suku tahunan yang ditandatangani antara pengeluar papan utama dan pembekal huluan mempunyai lag masa dalam pelarasan harga, mengakibatkan pemampatan keuntungan perusahaan semasa tempoh kenaikan harga pasaran, seterusnya memancarkan permintaan kenaikan harga.