Материнская плата, являясь «центральной нервной системой» всего смарт-телевизора, объединяет в себе основные компоненты, такие как микросхемы управления, устройства хранения данных, печатные платы (PCB) и пассивные компоненты. Колебания цен на сырье для ее производства напрямую влияют на динамику затрат всей телевизионной индустрии. С конца 2024 по 2025 год основные сырьевые материалы для материнских плат смарт-телевизоров в совокупности вошли в канал роста цен: закупочная цена модулей DDR4 объемом 4 ГБ выросла на 18% в годовом исчислении, цена за единицу флэш-памяти eMMC объемом 32 ГБ увеличилась более чем на 15%, а цены на медные ламинаты, высококачественные конденсаторы и другие продукты также продолжали расти, оказывая значительное давление на производителей материнских плат.предприятияЭтот виток повышения цен вызван не одним фактором, а совокупным воздействием множества сил, таких как структура спроса и предложения, технологические усовершенствования и реструктуризация цепочки поставок.
I. Дисбаланс между спросом и предложением основных компонентов, при этом компоненты хранения и пассивные компоненты являются основными причинами роста цен.
Будучи «центром памяти» материнской платы, устройства хранения данных оказывают наиболее прямое влияние на стоимость из-за колебаний цен. На память DDR и встроенную флэш-память eMMC приходится 12–18% стоимости материалов для материнской платы. Глобальный рынок хранения данных в значительной степени сосредоточен в руках ведущих предприятий, таких как Samsung, SK Hynix и Micron, и корректировка их производственных мощностей напрямую определяет ценовые тенденции. В конце 2024 года основные производители устройств хранения данных ввели сокращения производства для перераспределения ранее высоких запасов, что привело к поэтапному сокращению поставок NAND Flash и DRAM-пластин, и, как следствие, к непрерывному росту цен на микросхемы хранения данных с четвертого квартала 2024 года.телевизионные предприятияПри годовом объеме поставок более 5 миллионов единиц, только повышение стоимости хранения приведет к дополнительным ежегодным затратам в размере 5-6 миллионов долларов США.
В сфере пассивных компонентов наблюдается структурный рост цен, характерный для «дефицита высококачественной продукции и избытка продукции среднего и низкого ценового сегмента». К таким компонентам относятся многослойные керамические чип-конденсаторы (MLCC) и танталовые конденсаторы, необходимые дляматеринские платы для смарт-телевизоровОдновременно с этим наблюдается сокращение спроса со стороны серверов для ИИ и электромобилей. Использование многослойных керамических конденсаторов (MLCC) в одном сервере для ИИ вдвое превышает аналогичное количество в традиционном сервере, а использование танталовых конденсаторов — в восемь раз. Использование MLCC в электромобиле увеличилось с 6000 штук для традиционных автомобилей до 18000 штук. Огромный спрос продолжает перенаправлять производственные мощности по выпуску компонентов для материнских плат. В сочетании с тем фактом, что производственные мощности по выпуску высококачественных пассивных компонентов сосредоточены у международных производителей, таких как Murata и Yageo, а внутренние производственные мощности растут медленно, разрыв между спросом и предложением продолжает увеличиваться, что приводит к совокупному росту цен на автомобильные MLCC на 8-12% и на высокоемкие танталовые конденсаторы на 20-30%.
II. Производственная цепочка печатных плат в условиях ценового давления, двойных ограничений: нехватки сырья и производственных мощностей.
Как «каркас» материнской платы, печатные платы (PCB) в основном обусловлены двумя факторами: ростом цен на сырье и дефицитом производственных мощностей. Медь составляет около 30% от себестоимости производства медных ламинатов, являющихся основным сырьем для печатных плат. С 2023 по 2025 год международная цена на медь оставалась на исторически высоком уровне, что напрямую поддерживало рост цен на медные ламинаты. В то же время цены на вспомогательные материалы, такие как стекловолокно и эпоксидная смола, росли синхронно: цена электронной пряжи увеличилась на 800 юаней за тонну, а цена электронной ткани — на 0,3 юаня за метр, что еще больше увеличило себестоимость производства медных ламинатов.
Структурный дефицит производственных мощностей усилил давление на рост цен. Высокий спрос на медную фольгу в индустрии электромобилей привел к масштабному перераспределению производственных мощностей по выпуску медной фольги для печатных плат. Ввод в эксплуатацию новых мощностей по производству электролитической медной фольги занимает 2-3 года, что формирует долгосрочный дефицит предложения. Кроме того, зарубежные предприятия по производству медных ламинатов ускоряют переход к выпуску высококачественной продукции, и доля мощностей по производству продукции среднего и низкого ценового сегмента продолжает снижаться, что приводит к глобальному дефициту медных ламинатов среднего и низкого ценового сегмента. В отечественных материнских платах для смарт-телевизоров в основном используются медные ламинаты среднего и низкого ценового сегмента, что напрямую влияет на ситуацию с дефицитом предложения и ростом цен. Данные показывают, что закупочная цена жестких медных ламинатов значительно выросла в первом полугодии 2025 года, при этом цены на некоторые характеристики выросли более чем на 12%.
III. Реструктуризация производственной цепочки и внешняя среда, усиливающие неопределенность в колебаниях цен.
Реструктуризация глобальных цепочек поставок и геополитические факторы еще больше усилили волатильность цен на сырье. На фоне китайско-американской технологической конкуренции отечественные предприятия ускоряют локализацию основных компонентов, таких как основные управляющие микросхемы. К 2024 году уровень локализации основных управляющих микросхем для смарт-телевизоров превысил 35%. Однако производственные мощности ограничены.爬坡Улучшение показателей выхода годной продукции на начальном этапе локализации и замещения компонентов затрудняет формирование ценового преимущества некоторых отечественных комплектующих в краткосрочной перспективе. В то же время производители материнских плат создали механизм «двойных закупок» для обеспечения безопасности цепочки поставок, а переключение и балансировка между отечественными и зарубежными поставщиками также увеличивают неопределенность в отношении затрат на закупки.
Эффект наложения циклов запасов усилил краткосрочное давление на рост цен. В первой половине 2024 года электронная промышленность в целом находилась на этапе сокращения запасов, и запасы сырья, такого как медные ламинаты и стекловолокно, упали до самого низкого уровня почти за 5 лет, при этом количество дней хранения некоторых спецификаций составляло менее 30 дней. С конца 2024 года до начала 2025 года происходило одновременное восстановление спроса и пополнение запасов. В условиях, когда предложение еще не полностью восстановилось, концентрированное высвобождение спроса на фоне низких запасов напрямую способствовало быстрому росту цен. Кроме того, квартальные соглашения о закупках, заключаемые между производителями материнских плат и поставщиками, имеют временную задержку в корректировке цен, что приводит к снижению прибыли предприятий в период роста рыночных цен и дополнительно усиливает спрос на повышение цен.
Дата публикации: 20 ноября 2025 г.
